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罕见!国际LED芯片龙头三安光电尾盘遭巨量大单封板国产替代迎来
发布日期:2021-07-24 17:23   来源:未知   阅读:

  当代艺术家具 以茶论道 收藏古典红木家原标题:罕见!国际LED芯片龙头三安光电,尾盘遭巨量大单封板,国产替代迎来春天?

  据此前披露的一季报显示,三安光电2021年一季度营业收入27.17亿元,同比增长61.60%;净利润5.57亿元,同比增长42.14%。

  公司成立于2000年,目前包括传统业务LED芯片、新型业务Mini LED芯片和第三代化合物半导体。

  早年研发出完全自主知识产权的LED芯片,打破了进口垄断的格局,在2008年上市后,公司实行资本扩张战略,不断建厂扩产能和收购弥补技术缺点,以极快的产能以及规模经济带来的成本下降,抢占国际LED大厂市场份额。

  截止到目前,国内半导体公司中,市值超过千亿的有11家,分别是中芯国际、韦尔股份、北方华创、卓胜微、中环股份、三安光电、歌尔股份、兆易创新、闻泰科技、华润微和中微公司。当然,在国产芯片概念股中还有比亚迪、中兴通讯、京东方和国电南瑞这几家,但他们都是综合类型的公司,不在我们此次的谈论范围里。

  我们先简单地了解一下这11家市值超过1000亿的中国半导体公司的基本信息。

  1、公司产品结构逐步优化,滤波器出货量迅速攀升本次与富智康集团的合作方案中,涵盖诺基亚2 款、运营商3 款,共计5 款4G机型。富智康集团为全球多个国家和地区提供手机产品,覆盖全球主流LTE 频段,预估全年仅分立式滤波器用量近6 亿颗,这次与富智康合作,也标志着公司滤波器产品的突破,产品得到下游客户认可,有望持续增长。

  自去年4 季度开始,三安集成SAW 和TC-SAW 滤波器出货量迅速攀升,从季度出货10kk 到今年二季度一跃至单月出货超过10kk。目前三安集成的滤波器产品已积极开拓客户41 家,其中17 家手机和通信模块客户,如富智康、合宙、天珑等已经成功导入三安产品;包含广和通在内24 家潜在客户已经进入产品验证阶段,将于近期转为正式客户。

  2、5G 趋势拉动SAW 滤波器放量,铌酸锂、钽酸锂海外替代前景大与4G 手机相比,5G 手机射频前端的滤波器从30-50 个增加至70-100 个。正是看好这一市场前景,近年来,中国涌现出一批SAW 滤波器的设计制造企业。

  目前全球90% 的SAW 器件使用了钽酸锂、铌酸锂压电材料,信越化学、住友金属工业等企业长年占据高端铌酸锂、钽酸锂衬底95%以上的份额。公司的全资子公司晶安光电于2016 年投产超薄化、超平坦化的高质量4 寸钽酸锂衬底,在三安集成滤波器产品已得到广泛应用和验证。看好公司对海外铌酸锂、www.bq0q4.cn。钽酸锂衬底供应商的替代趋势。

  第三代半导体器件与前两代半导体相比物理特性优势明显,且下游应用广泛,可应用于5G基站、5G终端射频以及新能源汽车等领域。

  2013年,科技部863计划将第三代半导体产业列为国家战略发展产业;2019年12月,国家级战略《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》明确培养第三代半导体产业。

  随着5G通信、新能源企业、快充、绿色照明等新型需求崛起,第三代半导体需求也将快速增加;《2020“新基建”风口下第三代半导体应用发展与投资价值白皮书》指出,我国第三代半导体市场规模为94.15亿元,预计2019-2022保持85%以上平均增长速度,到2022年市场规模将达623.42亿元。

  以第三代半导体其中一个应用领域为例,SiC、GaN电力电子90%依赖于进口。

  公司2014年开始布局第三代半导体业务,像以往抢占国际LED芯片大厂市场份额一样,公司通过成立子公司湖南三安建产线,收购北电新材弥补技术缺点等措施,快速抢占国际大厂在国内市场份额。

  2014年“大基金”参股三安继承2.17亿股,持续看好国产第三代半导体持续替代国外企业在中国市场份额;截止2020年底,共有51家主力机构持仓三安光电,其中不乏诺安成长、银河创新、易方达等。

  传统业务上:行业景气度逐步回升,龙头LED芯片企业依靠自身成本上的规模经济优势以及技术上的领先,持续抢占市场份额。

  新型业务上:①随着苹果和三星逐步打开Mini LED市场,其他手机厂商跟随,Mini LED市场渗透率提升,公司有望随着市场规模扩大,营收增长。

  ②依靠以往成功的快速扩产能、收购企业弥补技术上的劣势等经营战略,加速在第三代半导体领域的国产替代,公司有望享受国家政策的扶持以及自身技术上的优势,加速国产替代的进程。

  三安光电背靠大客户三星,出货量是按月递增的状态。另外,据三安光电透露Mini LED的芯片毛利率在40%-60%。在LED经历了2020年的惨淡之后,三安光电综合毛利率降至13.3%的历史低点,Mini LED的出货量增长将能够帮助其综合毛利率有所回升。

  在近期的调研活动中,三安光电透露其二季度毛利率有机会恢复超过30%,三季度随着新应用市场中高端产品占比提升,盈利能力会更强。这是一个积极信号。

  当然,也不乏有人担心,Mini LED“重蹈覆辙”,引来激烈竞争。实际上,Mini LED的门槛并不低,传统产线也能做Mini LED,但是产品整齐度比较差,所以有些设备要更换,对厂房洁净程度要求也更高,所以要做Mini LED资本开支会很大。

  从三安光电碳化硅和Mini LED这两块业务来看,前者尚处于产能爬坡状态,预计能带来一定规模的营收,不过对利润没有太大的积极影响;后者随着客户出货量增长,销量水涨船高,能够带来毛利率的改善,将能够提升三安光电的营收和利润。总的来看,三安光电今年的营收大概率能有大幅增长,利润则接近拐点了返回搜狐,查看更多